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　　必和必拓正筹备出售智利输电线亿美元，年内可能完成。待售资产覆盖Escondida、Spence和Cerro Colorado三座矿山，输电线公里，含目前已关停的Cerro Colorado矿场。潜在买家包括输电公司、能源企业及机构投资者。这不是BHP第一次干这事去年已将澳洲铁矿相关输电资产49%股权以20亿美元卖给贝莱德。逻辑很清楚：砍掉非核心基建，把资本集中押注铜矿，吃能源转型这波需求红利。智利是全球最大产铜国，BHP在当地的资产组合直接关系其全球铜产量目标，这次腾挪就是为了给铜业务腾出财务空间。

　　伦敦金属交易所周三发通知：只有能证明俄产铜和钴在2026年7月25日之前进口至欧盟的，才允许在欧盟境内LME仓库注册仓单。这是欧盟4月23日第20轮对俄制裁的落地动作禁止直接或间接购买、进口或转让俄产铜和钴进入欧盟。简单说，俄铜想进LME体系的欧盟仓库，只剩不到一年的窗口期。对全球铜贸易流向来说，这是个明确的信号：欧美市场正在加速把俄铜挤出供应链。

　　力拓旗下蒙古国奥尤陶勒盖铜金矿6月17日遭公民团体封锁一条精矿运输路线，发运一度停滞，次日即宣布恢复。这座矿对力拓的铜销售增长战略至关重要，目前仍在向满负荷爬坡，未来将跻身全球第四大在产铜矿。同时它也是蒙古经济的命脉，出口占该国GDP比重极大。堵了一天就恢复，说明力拓在当地的运营管控能力还在，但这种社会风险值得持续跟踪。

　　哈萨克斯坦统计局数据显示，今年1-5月铜产量同比下降0.4%至192,622吨，降幅不大但趋势值得留意。作为全球重要产铜国，任何产量端的边际变化都会影响供需平衡表。

　　整体来看，矿业端的核心叙事没变：头部矿企在加速向铜集中，制裁在重塑贸易流向，而供应链的脆弱点无论是蒙古的社会风险还是哈萨克斯坦的产量波动都在提醒市场，铜的供给侧从来不是铁板一块。

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