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　　CHINA?VENTURE?CAPITAL财经纵横摘要：我国债券市场总体发展态势良好，但目前依然处于初步阶段，市场监管的不完备性影响了我国债券市场的进一步发展，本文对国内债券市场的监管体系进行简单介绍，列出我国债券市场监管体系存在的问题，并提出了改进建议。关键词：债券市场 监管体系 改进我国债券市场的监管体系文 / 河北大学 李彦霞一、我国债券市场的监管体系(一)行政监管体系。 我国债券市场监管涉及多家监管主体，包括中国人民银行、中国证券监督管理委员会、财政部和国家发展和改革委员会等政府机构；上海、深圳证券交易所、中央国债登记结算公司、中国证券业协会、...

　　CHINA?VENTURE?CAPITAL财经纵横摘要：我国债券市场总体发展态势良好，但目前依然处于初步阶段，市场监管的不完备性影响了我国债券市场的进一步发展，本文对国内债券市场的监管体系进行简单介绍，列出我国债券市场监管体系存在的问题，并提出了改进建议。关键词：债券市场 监管体系 改进我国债券市场的监管体系文 / 河北大学 李彦霞一、我国债券市场的监管体系(一)行政监管体系。 我国债券市场监管涉及多家监管主体，包括中国人民银行、中国证券监督管理委员会、财政部和国家发展和改革委员会等政府机构；上海、深圳证券交易所、中央国债登记结算公司、中国证券业协会、银行间交易商协会、国债协会等自律型监管机构。从立法和监管职能的执行上看，目前国内债券市场监管仍采用政府主导型的行政监管体系。(二)多头监管体系。 在我国债券市场起到管理监督职责的部门主要是人民银行和证监会。除此之外，银监会、保监会、财政部、发改委等部门对我国债券市场也负有监管职责。根据不同市场、不同债券种类、不同业务环节由不同的监管部门负责监管或共同监管。(三)各券种监管法律制度。 与债券市场相关的法律法规较多，除全国人大常委会颁布的市场基础法律，各监管部门和自律机构也相应出台了管理制度与自律规范。二、我国债券市场监管体系存在的问题(一)我国债券市场监管法规不完善。 债券市场的繁荣依赖于完善的金融法规，目前我国债券市场监管法律尚不够完善，存在不足之处，相关法规的内容表现出一定的滞后性，不能适应新时期债券市场的需要，不能对债券市场进行有效的制约与监管；在法律运用过程中，也存在“有法不依、有法难依”的现象。(二)?监管效率低下，发债成本大大提高。当前我国债券市场的多部门监管现状，不但会导致监管部门之间的监管重叠，而且还会造成监管效率低下、市场主体发债成本大大提高的状况。目前监管重叠现象很多。(三)?监管边界模糊，分工不合理。目前我国债券市场属于多部门监管体制，银监会、证监会、保监会之间的监管分工是机构监管部门之间的分工，人民银行、证监会和国家发改委之间的分工是功能监管部门之间的分工。 由于两种监管体系之间的边界尚不清晰，因此很容易造成监管交叉或是监管空白。(四)?监管标准宽严不一。 对同一类券种的多部门管理在鼓励产品创新、强化制度完善等方面有积极作用，但也可能造成政出多门、门槛过高、标准不统一等问题，并可能出现劣币驱逐良币的现象。三、对于我国债券市场监管体系的启示和改进建议(一)?建立部门间监管协调机制。 针对目前我国债券市场上由多头监管体系带来的监管标准不一、监管效率低下、企业的隐性发债成本高和创新受阻等困境， 建立一个统一高效权威的监管体系成为我国债券市场监管体系改革的重中之重。 首先在各监管部门之间建立监管协调机制，从而有效地对各个部门之间的政策差异进行有效协调。 加强各监管部门之间的沟通，增进部门间的交流，从而达到相互理解政策意图，致力于建设一个更加有效率的债券市场，确保债券市场乃至整个金融市场的安全。监管协调机制的具体内容可以包括信息共享机制、风险管理机制和危机处理协调机制。 其中信息共享机制是提高市场监管效率最有效的方法，信息共享机制的建立可以保证各个监管部门之间进行及时的沟通与交流，也能够更加有效地防范重大市场风险。(二)?合理规划监管资源， 建立与债券市场相适应的集中统一的监管架构。 根据统一标准，归位尽责的原则，整合现有信用产品的发行交易规则，起草发布国务院《债券发行管理办法》，对信用债的发行进行统一监管，制定同一审批标准改核准制为注册制，确立证监会为同一监管执行机构，加强发行主体和承销主体准入审核和对评级机构的监管，防止监管重复、套利和缺位，弱化机构监管和市场监管的矛盾，避免监管错位和越位，减少监管盲区，提高监管效率。 同时积极推动《证券法》和《中国人民银行法》等法律法规的修改和整合，合理规划监管资源，理顺监管体系。(三)?健全披露制度，提高市场透明度。在建立一个大统一的债券市场前提下，完善我国债券市场信息披露的根结在于建立健全的法律责任机制。 第一，实现不同债券市场的互联互通，协调和统一债券市场的信息披露规范，对不同类型的债券市场和债券品种进行信息铺路的统一规定，使其具有真实性、准确性、完整性。 第二，建立统一的市场监管体系，由多头监管、分而治之化散为整。 制订专门的债券信息披露规则、完善债券信息披露规范体系，以增加债券信息披露的供给。 第三，大力推行保护小资产者的证券集体诉讼的制度， 可试行信息披露违规行为举报制度，将监管权力部分下放给广大投资者，利用市场力量检查信息披露的违规与违法行为，强化债券市场信息披露的惩罚机制。参考文献：[1]薛冬妮.我国债券市场监管不完备性及改善[J].商业时代,2013,(06).[2]孔维莎.完善债券市场监管体系[J].中国金融,2015,(11).[3]李萌.基于现状的中国债券市场优化与改善[J].经济观察,2016,(06).[4]王敏,王玮.对我国债券市场监管体系的探讨[J].福建金融,2013,（11）.作者简介：李彦霞，河北大学，河北省保定市河北大学本部。231万方数据