交易所债券市场发展与现状-预览页米兰体育- 米兰体育官方网站- APP下载
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【正文】 第一家进入交易所市场的上市商业银行 2011年 推出上证债券信息网和投资者适当性管理制度 2012年 成功推出中小企业私募债券 2013 年 将推出国债预发行交易,24,2012年底,挂牌债券1021只,托管量10612亿元 其中: 2012年底上交所各类债券挂牌数量 国债147只 地方政府债券44只 公司债225只 企业债515只 可转债16只 分离债14只 私募债44只 证券公司债 2只 资产支持受益凭证2只 保险公司次级债 12只,25,(二)现券市场,国债 国债利息收入免税 国债形成的收益率曲线是债券市场定价的基准 其他利率产品与国债收益率的差异主要反映税收、流动性等因素,2013年关键期限国债的发行计划,我国国债的关键期限为1年、3年、5年、7年和10年。,28,国债的发行规模,国债的市场规模,截至2012年12月底,记账式国债70697亿元,储蓄国债3562亿元。 约3/4的企业债采用担保/抵押/质押等信用增级手段,增信效果受抵质押资产质量、流动性、具体交易结构设计等多种因素影响而存在差异,企业债信用等级分布也表现为多元化趋势,A+和AA债项级别的低级别债券在发行中也有出现。 企业债的在银行间市场的投资者主要是银行、保险和基金。,公司债发行量,35,从债券评级来看,AAA、AA+、AA级基本上各占1/3。,公司债券评级分布,36,37,企业债、公司债券、短融/中票比较,交易模式 撮合系统 按照“价格优先、时间优先”原则对投资者的买卖委托直接进行撮合处理。 整体框架 (1)市场参与者 交易商和一级交易商可直接登录固定收益平台参与交易 其他机构和个人投资者可通过具有经纪业务资格的交易商间接参与固定收益平台交易 (2)交易品种 国债、地方债、公司债、企业债、分离债和中小企业私募债券等产品 (3)交易时间 现券交易时间为9:3011:13:0015:00。国债主要被保险公司持有;公司债大部分进入回购质押库,流通量较低。,43,44,(三)回购市场,概况,回购是债券的主要交易方式。 高效便利 质押券提交、转回申报均通过交易系统完成,以提高质押券管理的效率。,49,50,51,上交所1天回购定盘利率,52,国债预发行,今年3月22日,财政部、人民银行和证监会发布了《关于开展国债预发行试点的通知》 预发行交易(WhenIssued Trading)是指证券虽已被授权核准发行,但尚未正式发行,市场就对该证券先行买卖的行为。 (即假定票面利率为实际中标利率C,到期收益率为成交利率R,折算出的债券的理论价格),52, 53 ,本课件以及讲师授课内容为介绍国债期现货相关知识,揭示交易风险等用途。23.3.2023.3.20Monday, March 20, 2023 雨中黄叶树,灯下白头人。23.3.2023.3.2018:10:4918:10:49March 20, 2023 1他乡生白发,旧国见青山。下午6时10分49秒下午6时10分18:10:4923.3.20 没有失败,只有暂时停止成功!。18:10:4918:10:4918:10Monday, March 20, 2023 1不知香积寺,数里入云峰。2023年3月20日星期一6时10分49秒18:10:4920 March 2023 1空山新雨后,天气晚来秋。23.3.2018:10:4918:10Mar2320Mar23 1越是无能的人,越喜欢挑剔别人的错儿。2023年3月20日星期一下午6时10分49秒18:10:4923.3.20 1最具挑战性的挑战莫过于提
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