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2026-04-13

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  2025年1月20日晚间,正荣地产控股有限公司发布公告称,公司实际控制人欧宗荣因涉嫌违法犯罪已被依法采取强制措施。

  目前有说法称,此次事件或与十年前福州一宗土地交易有关,涉及当年福州五四北泰禾广场地块的出让过程,但具体结果还需待有关部门公布确认。

  正荣地产的公告中还强调,欧宗荣目前并未在正荣地产担任任何职务,但作为公司的实际控制人,他持有正荣集团约91.9%的股权。

  这一事件的发生,正值正荣地产债务重组遇挫之际。公司于2025年1月2日刚刚宣布,其境外债务重组支持协议已于2024年12月31日失效。

  截至2024年6月末,正荣地产需在一年内偿还的债务高达536.27亿元,其中包括约290.629亿元的银行及其他借款、约50.945亿元的公司债券、约243.985亿元的优先票据,以及约14.006亿元的优先永续资本证券。

  正荣地产发布的2024年12月未经审核经营数据显示,2024年全年合约销售金额仅为67.29亿元,同比2023年减少56.24%,较2019年数据更是减少94.85%。合约销售面积为45.89万平方米,较019年下降了94.56%。

  债务危机、经营困境,再到此次被采取强制措施,这位曾经叱咤房地产市场的闽系大佬,正在经历他人生中最具挑战的时刻。

  欧宗荣于1986年创办江西正荣市政工程有限公司,最初专注于道路、桥梁等基础设施建设。1996年,他在江西宜春获取第一块地皮,斥资过亿元打造了当地赣西第一街,由此正式进入房地产领域。两年后,他整合了在江西、福建等地的8个全资子公司,成立了正荣集团。

  正荣集团的快速扩张始于2013年,当年正荣地产投入150亿元在上海、福建南平、苏州、南京、西安等地拿下10余宗地块,仅10月份就斥资73.46亿元购入四幅地块。

  这种激进的扩张策略使公司规模快速增长,2015年起连续入围中国房地产销售三十强。

  2018年1月16日,正荣地产成功在香港联交所上市,同年实现全口径销售突破千亿,跻身千亿房企俱乐部。同时,欧宗荣个人财富也达到360亿元,在胡润百富榜上排名第79位,成为莆田地区首富。据克而瑞统计,2021年正荣地产以1456.6亿元的销售额位列第25名。

  然而,快速扩张也带来了高负债率的隐患。据财务数据显示,2014年正荣地产的净负债率就超过1700%,当年的借贷成本高达12.5%。

  显然,这种高杠杆、高周转、高溢价的经营模式虽然推动了公司快速发展,但也埋下了巨大风险。至2021年年中,公司总负债就高达2033亿元,其中近200亿元为短期债务。

  事实上,在 2019年起房住不炒政策影响下,正荣地产的销售增长率就从2018年的53.95%快速下滑至2019年的21.02%,2020年进一步降至8.57%。这种增长势头的断崖式下跌,暴露出公司在快速扩张期间积累的诸多问题。

  以正荣地产合肥项目为例,公司2021半年报显示合肥土地储备约为88万平米,对应货值应该约150亿元。

  然而,其中多个项目如“滨湖正荣府” 、“翡翠正荣府”、 “正荣旭辉政务未来”基本售罄的情况下却因“未竣工”被统计,实际可带来现金流的土地储备远低于账面数字,这种情况导致公司未来一年现金流预期大幅下降,甚至可能不足3亿元。

  2022年2月11日,市场突然传出正荣地产可能无法兑付一笔2亿美元永续债的消息,公司股价立即暴跌,单日最大跌幅超过80%,收盘时总市值已不足54亿港元。同时,正荣系多只美元债也达到超50%的跌幅。

  危机还蔓延至旗下物业管理公司正荣服务,其股价也在当日暴跌58%,总市值缩水至不足18亿港元。传闻中所说的永续债原本计划于3月5日赎回,但公司最终未能如期兑付。

  此后,正荣地产的债务问题如多米诺骨牌般接连发生:2022年4月,因未能支付2042万美元利息而违约;5月,5笔美元债券共计约5300万美元利息未能支付;8月,又有两笔美元债券本息合计约4303.7万美元未能支付。到了2024年11月,公司更出现10.5亿元境内债违约,显示其债务问题已从境外蔓延至境内。

  从财务数据来看,正荣地产的经营状况持续恶化。2023年公司虽实现总营收387.75亿元,同比增长49.7%,但母公司所有者应占亏损达84.68亿元。

  进入2024年,情况更为严峻。上半年正荣地产营收同比下降233.29%,净亏损达25.08亿元,较上年同期扩大58.23%。截至2024年上半年末,公司总负债达1234.49亿元,资产负债率高达97.58%,较年初又增加2.58个百分点。

  2022年11月,欧宗荣退出正荣集团董事长职务。2025年1月17日,其小儿子欧国伟也不再担任公司非执行董事。虽然公司表示实行职业经理人管理制度,内部管控完善,但在实际控制人欧宗荣被采取强制措施的情况下,公司的未来发展仍充满不确定性。

  至截稿时,正荣服务港股股价 0.160港元/股,较2020年9月高位跌去97.78%,市值仅剩1.66亿港元;正荣地产港股股价0.055港元/股较2018年12月高位跌幅超过99%,市值仅剩2.40亿港元。

  无论如何,关于正荣集团欧宗荣的调查正在推进,而即将被掀开的,或许只是房地产行业昔日的冰山一角。

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